Antes, reflete a vivacidade do mercado e a disparidade entre a alta demanda e a falta de oferta.
O Banco de Portugal dedicou uma seção da sua última edição do Boletim Económico ao mercado habitacional de Portugal e os seus especialistas chegaram à conclusão de que o mercado habitacional não enfrentava uma bolha utilizando uma razão preço-aluguer.
O cálculo mostra a forma como os mercados transacionais e de arrendamento estão intrinsecamente interligados visto que representam “formas alternativas de acesso aos serviços de habitação”.
Quando as duas variáveis exibem uma evolução semelhante com um perfil paralelo e positivo, há uma valorização em ambos os mercados.
“Entre 2017 e 2024, o valor médio por metro quadrado das vendas aumentou cerca de 88%.
E o valor médio das rendas aumentou cerca de 81%, afirma o Banco de Portugal, para esse período.
“Em 2025, o aumento médio nas vendas de casas aumentou 16%, resultando numa variação de cerca de 120% para o período entre 2017-2025.”
Quanto às rendas para todo o ano de 2025, o Instituto Nacional de Estatística de Portugal (INE) ainda não divulgou os dados do ano passado.
A razão preço-aluguer – que mede a relação entre o preço da venda de um imóvel e o valor do aluguer anual associado a ele – “aumentou ligeiramente” entre 2017 e 2024 de 17,9 para 18,6”, afirma o BdP.
Este indicador, diz o BdP, “permite uma estimativa do grau de quanto o imóvel ganhou em valor como um ativo em comparação com o fluxo de rendimento de aluguer que aquele imóvel pode gerar.”
Assim, quando a razão aumenta, a valorização relativa do imóvel como um ativo também aumenta, associada ao potencial de valorização futura esperado, maior demanda ou uma maior atratividade da localização onde o imóvel se encontra.
No geral, os resultados concluíram que os aumentos nos preços das casas e das rendas em Portugal eram “consistentes com uma dinâmica de mercado baseada nos fatores determinantes fundamentais de oferta e demanda”, em outras palavras, não há “sinais claros de uma bolha especulativa no mercado habitacional de Portugal.”
Fonte: Negócios/BdP.
